Table des matières

• Introduction
• Chapitre 1 : Définir le business plan
  • Executive summary
  • Le business plan projet portant sur un projet interne à l'entreprise
  • Le business plan financier portant sur la totalité de l'entreprise
  • À quoi sert le business plan ?
  • Que contient le business plan ?
  • Qui réalise le business plan ?
  • Les termes proches
    • Le plan stratégique à moyen terme
    • Le business model (ou modèle économique)
    • Le business case (ou étude d'opportunité)
    • Le budget
  • L'essentiel
• Chapitre 2 : Mener une analyse stratégique
  • Executive summary
  • L'analyse externe
    • L'identification de grands facteurs d'évolution auxquels rattacher le projet
  • L'analyse de la dynamique du secteur d'activité
    • La concurrence entre les entreprises du secteur
    • La domination par les coûts
    • La stratégie de différenciation
    • La concentration sur une niche
    • L'enlisement dans la voie médiane
  • La menace de nouveaux entrants
  • Le pouvoir de négociation des clients et des fournisseurs
  • La menace de produits ou de procédés de substitution
  • L'analyse interne
    • La segmentation
    • Le cycle de vie du produit ou du secteur
    • La courbe d'expérience
    • La matrice Attraits/Atouts
      • L'élaboration de la matrice
        • Première étape : sélectionner les attraits et les atouts pertinents
        • Deuxième étape : évaluer chaque domaine d'activité de façon chiffrée
      • Exploitation de la matrice Attraits/Atouts
  • La matrice Emoff
  • L'essentiel
• Chapitre 3 : Réaliser une analyse financière
  • Executive summary
  • L'analyse financière, une démarche structurée
  • Analyser l'activité
  • Analyser la profitabilité
    • Les deux présentations du compte de résultat
    • La capacité d'autofinancement (CAF)
    • Identifier les causes de variation du résultat
      • Première cause : l'effet ciseau
      • Seconde cause : l'effet absorption des charges fixes
  • Analyser les capitaux investis et la structure financière
    • La présentation du bilan fonctionnel
      • Le fonds de roulement (FR)
      • Le besoin en fonds de roulement (BFR)
      • Le cas particulier des activités à BFR négatif
      • La trésorerie nette
      • Les ratios
    • Anticiper les crises de trésorerie
      • Cas 1 : crise de croissance
      • Cas 2 : crise de gestion du BFR
      • Cas 3 : mauvaise politique financière
      • Cas 4 : crise de profitabilité
      • Cas 5 : baisse d'activité
  • L'essentiel
• Chapitre 4 : Présenter son projet
  • Executive summary
  • Définir la mission de l'entreprise
  • Les objectifs stratégiques et opérationnels sur la durée du plan
  • Décrire le modèle économique
  • La chaîne de valeur
    • Les activités principales
    • Les activités de soutien
    • Utilité de la notion de chaîne de valeur
  • Présenter ses plans d'action
  • L'essentiel
• Chapitre 5 : Bâtir des prévisions d'activité
  • Executive summary
  • Les études marketing permettant d'évaluer la taille du marché
    • Les études de marché
    • Les panels
    • Les études quantitatives et qualitatives
  • Les sources d'informations permettant d'évaluer la taille du marché
  • Les méthodes pour bâtir des prévisions de ventes
    • Première méthode : partir du marché d'ensemble et extrapoler
    • Deuxième méthode : partir de l'entreprise et extrapoler
    • Troisième méthode : partir du coût de l'investissement et de l'exigence de rentabilité
  • Les prévisions de charges et de taux de marge
  • L'essentiel
• Chapitre 6 : Les paramètres financiers du projet
  • Executive summary
  • Qu'est-ce qu'investir ?
  • Les paramètres financiers du projet
    • La rentabilité s'évalue à partir de flux de trésorerie
    • Le flux de trésorerie d'investissement (FTI)
      • Le cas particulier des coûts échoués
    • Les revenus de l'activité : le flux de trésorerie d'exploitation (FTE)
      • Faut-il réaliser des prévisions en euros courants ou constants ?
    • Cas particuliers
    • La durée de vie de l'investissement
    • La valeur résiduelle du projet
  • Évaluer le besoin en fonds de roulement normatif
    • Explication de la démarche à partir de l'exemple du délai client
  • La courbe de trésorerie du projet
  • La notion de valeur temps de l'argent
  • L'essentiel
  • Chapitre 7 : Les critères de rentabilité d'investissement
  • Executive summary
  • Le délai de récupération de l'investissement initial (ou pay-back period)
    • Utilisations du critère
      • Critère de rejet
      • Critère de sélection entre des projets concurrents
  • Le délai de récupération à partir des flux actualisés
  • La valeur actualisée nette (Van)
    • Utilisation du critère de la Van
    • Calculer la Van lorsque l'investissement initial s'étale sur plusieurs années
  • Le taux de rendement interne (Tri)
    • Utilisation du critère
    • Les critères de la Van et du Tri peuvent-ils donner des résultats contradictoires ?
    • L'indice de profitabilité
  • Situer le projet dans le contexte de l'entreprise
  • Le ratio de rentabilité économique
  • Synthèse des critères de sélection d'investissement
  • Calcul de rentabilité d'investissement d'un projet marchand
  • Calcul de rentabilité d'investissement d'un projet non marchand
  • L’essentiel
• Chapitre 8 : Choisir le bon taux d'actualisation
  • Executive summary
  • Le coût moyen pondéré des capitaux (CM PC)
    • Le rendement attendu par les actionnaires
      • Le bêta boursier (β)
      • La formule du Medaf
      • Déterminer le bêta d'une entreprise non cotée
    • La notion de taux équivalent certain
  • Des taux d'actualisation normatif et différenciés
    • Un taux normatif
    • Des taux différenciés
  • Quel taux d'actualisation retenir dans un environnement à hyperinflation ?
    • Distinction entre taux d'intérêt nominal et taux réel
  • L'essentiel
• Chapitre 9 : Élaborer la prévision financière
  • Executive summary
  • Élaborer le cadre de la prévision financière à MLT
    • L'enchaînement incontournable des états financiers prévisionnels
    • Le plan de financement prévisionnel : le tableau des flux
    • Construire la prévision financière
      • Le processus itératif entre le compte de résultat et le plan de financement
    • L'échéancier de remboursement des emprunts à MLT
      • Le bilan prévisionnel
      • Schéma de synthèse de la prévision financière
  • Les ratios clés pour évaluer le financement
    • Les ratios de structure
      • L'autonomie financière
      • La composition des capitaux permanents
      • La capacité dynamique de remboursement
      • Le ratio d'endettement net ou gearing
      • Le degré de couverture du BFR par le FR
      • Le ratio de couverture des frais financiers
      • Le ratio de rentabilité financière
  • Choisir les financements
    • L'effet de levier financier
    • Déterminer l'effet de levier maximal
    • Sélectionner les financements
      • L'apport en capital
      • L'apport en compte-courant d'associés
      • L'autofinancement
      • L'endettement à long ou moyen terme
      • Les locations financement
  • L'essentiel
• Chapitre 10 : Évaluer l'entreprise par les flux de trésorerie prévisionnels
  • Executive summary
  • La rentabilité d'un projet à durée indéfinie
    • Horizon de prévision explicite et implicite
    • Détermination du flux normatif et de la valeur finale
      • Le flux normatif
      • La valeur finale
        • Formule de Gordon-Shapiro avec une hypothèse de croissance à l'infini du flux normatif
        • Formule de Gordon-Shapiro avec une hypothèse de croissance nulle du flux normatif
      • Hypothèse 1 : flux de trésorerie en croissance de 2 % par an pendant cinq ans et stable ensuite
      • Hypothèse 2 : flux de trésorerie en croissance constante à l'infini de 2 % par an
    • Le schéma de la rente décroissante
  • L'évaluation d'entreprise par la méthode des discounted cash flows (DCF)
    • Présentation de la méthode
    • La valeur d'entreprise
      • Les flux de trésorerie disponibles sur l'horizon explicite
      • Le taux d'actualisation
      • La valeur finale
    • La valeur des capitaux propres
      • La valorisation de la dette financière
      • La prise en compte d'éléments non intégrés dans les flux de trésorerie
  • Évaluer la rentabilité financière ou le Tri actionnaire
  • L'essentiel
• Chapitre 11 : Évaluer les risques
  • Executive summary
  • Identifier les principaux risques
    • Perspectives du marché
    • Risque technologique
    • Risques liés aux approvisionnements
    • Dépendance commerciale
    • Risque client
    • Risque de change
    • Risque réglementaire
  • Créer un modèle sur tableur
    • Quelques conseils pour bâtir un modèle sur tableur
    • La fonction Excel « recherchev »
  • L'analyse absorption des charges fixes
  • L'analyse de sensibilité
  • La méthode des scénarios
    • Les limites de la méthode des scénarios
  • L'analyse de réversibilité
    • Utilisation de la méthode
  • Les options réelles
    • La définition d'une option réelle
    • Les différentes catégories d'options réelles
      • Option de réalisation différée du projet
      • Option d'extension
      • Option de réduction
      • Option de prolongation
      • Option d'abandon ou de résolution anticipée
      • Option de flexibilité opérationnelle
    • La valorisation des options réelles
  • L'essentiel
• Chapitre 12 : Présenter son business plan
  • Executive summary
  • Quelques règles de forme
  • Quelques règles de fond
  • Cas pratique
  • Une proposition de plan
    • Résumé opérationnel : décrire l'opportunité du projet et l'objet du business plan
    • Présentation du marché
    • Prévisions de chiffre d'affaires
    • Présentation de l'entreprise
    • Modèle économique et plans d'actions
      • Le modèle économique
      • Les plans d'action marketing et commercial
      • Autres plans d'action opérationnels
    • Analyse des risques opérationnels
    • Chiffrage du besoin de financement initial
    • Étude de rentabilité économique
    • Prévision financière (business plan financier)
    • Détermination de la rentabilité pour les actionnaires
    • Annexes
  • Présenter son projet à l'oral
  • Pourquoi disent-ils non ?
    • Analyse stratégique
    • Prévisions d'activité
    • Plans d'action résumés
    • Prévision financière
    • Analyse des risques
    • Équipe de management
    • Erreur dans le choix de l'investisseur
    • Rédaction et présentation à l'oral
  • Les cinq raisons qui influencent le plus la décision d'investir
  • L'essentiel
• Chapitre 1 3 Trucs et astuces pour réussir son business plan
  • Executive summary
  • Cinq questions fondamentales à se poser en tant que débutants
  • Combien de temps consacrer à votre BP ?
    • Règle 1 : ne pas aller trop vite; ne pas se précipiter... Au contraire, prendre du recul et se réserver un temps pour l'analyse et la réflexion
    • Règle 2 : ne pas non plus passer trop de temps sur le BP, au risque de ne plus rien faire d'autre et notamment de ne plus se préoccuper du « business as usual » qui lui est bien réel...
  • Quelle approche choisir : top down ou bottom up ?
    • Règle 1 : il est préférable de combiner les deux approches
    • Règle 2 : l'actionnaire ou son représentant sont libres de fixer les objectifs comme bon leur semble
    • Règle 3 : associer l'ensemble du comité de direction au business plan
  • Quel outil utiliser ?
    • Règle 1 : utiliser des outils différents pour construire le business plan et pour le présenter
    • Règle 2 : homogénéiser les outils de construction du modèle financier
    • Règle 3 : par essence synthétique, le business plan n'est pas un outil pour gérer un projet ou une entreprise
    • Règle 4 : simplifier la mise à jour et la comparaison des données tirées du BP avec les données réelles tirées de la gestion
    • Règle 5 : la traçabilité doit être la clé !
    • Règle 6 : concevoir un outil souple adaptable aux changements d'organisation
    • Règle 7 : ne dépendre de personne pour l'utilisation des outils I
  • Doit-on aborder les sujets qui fâchent ?
    • La tendance à minimiser les coûts de structure et les frais généraux dans les business plans
    • L'informatique : souvent un sujet bloquant I
  • Comment faire lorsque l'équipe projet ne parvient pas à se mettre d'accord sur les chiffres ?
    • Que faire quand personne n'a envie d'écouter les arguments du directeur administratif et financier ou du contrôleur de gestion ?
  • Comment gagner la confiance des destinataires du business plan ?
    • Déclinez votre business plan en cinq ou six plans d'action principaux
      • S'il ne faut retenir qu'une idée pour la présentation de votre business plan, c'est bien celle-ci !
      • Pourquoi est-il si important de décliner son BP en cinq ou six plans d'action, objectifs intermédiaires ou prioritaires ?
    • Réussissez votre business plan dès la première année
      • La perte de confiance
      • Le non-respect des délais
    • Prévoyez le mode de pilotage de votre projet
  • Synthèse pour les directeurs financiers et contrôleurs de gestion
    • Les principaux défauts rencontrés dans les business plans
      • La construction
      • Les fonctionnalités
      • Le contenu
      • L'objectif initial (vendre en sécurisant la vente) non respecté et donc non atteint
    • Trois conseils avant la présentation
      • Pédagogie ! Pédagogie ! Pédagogie !
      • Solidaire ou garant ? Solidaire et garant !
      • Crash plan : être prêt !
    • Trois questions à se poser en tant qu'investisseurs
      • Qui a réalisé le business plan 1
      • Les frais généraux et de structure sont-ils appropriés 1
    • Les nouvelles embauches sont-elles documentées 1
  • L'essentiel
• Annexe 1 : Calcul de rentabilité et prévision financière d'un projet de création d'une entreprise
  • Évaluation de la rentabilité économique
    • Hypothèses d'activité et d'investissement
    • Détermination du flux normatif et de la valeur finale
    • Détermination de la rentabilité économique (Van et Tri projet)
  • Prévision financière
    • Hypothèses relatives au financement
    • Compte de résultat et analyse des marges
    • Emprunts à LT
    • Plan de financement
    • Bilans
    • Ratios
  • Détermination de la rentabilité financière (Tri actionnaire)
• Annexe 2 : Mener une analyse de sensibilité avec la table de données à deux variables